港股市场在过去几年饱受市况不佳、成交低迷之苦，加上部分股份高昂的入场费，成为了散户却步的其中一个原因。继财政预算案后提出，港交所与证监会将在年内就改善交易单位提出建议，而相关方向包括与业界讨论简化股票交易单位，降低交易门槛。

   事实上过去一直以来，港股的交易单位由上市公司自行决定，这种差异化可以让公司可根据自身定位灵活调整交易单位，这与环球部分主要市场的模式有所分别。例如，现时内地A股每手的交易单位固定为100股一手，美股则固定以1股作为交易单位。而港股这种多元化的交易单位，可以导致投资者投资单一股份的入场门槛差异极大。例如现时比亚迪（1211.HK）及青岛啤酒（168.HK）入场费高达20万元及10万元，相反另一只蓝筹股中国生物制药（1177.HK）的入场费则低至不足400元，门槛之悬殊可见一斑。

   而对于本次改革，市场普遍预期，本次或将针对高价股下调其入场门槛。而港交所则表示调整仍处于研究阶段，但未有定案。笔者认为，交易单位的设定对股票市场流动性、投资者的参与门槛以及企业的股价稳定性均是利多于弊。

   降低高价股票的门槛好处显而易见，散户参与度将将直接提升。以腾讯（700.HK）为例，若将每手股数从100股降至10股，入场费将从现时超过5万元降至约5,000元，对资金有限的投资者或新手而言，入场门槛较“贴地”下，有助“小散户”分享公司发展带来的好处。而交投量增加受到带动之下，长远有望吸引更多北水及国际资金流入。另外，若然每手交易股份单位降至足够小，亦可避免出现“碎股”交易的情况。虽然现时投资者交易“碎股”亦较为便利，但由于缺乏流动性，“碎股”沽出时，往往较市场价格出现较深折让，造成因流动性所带来的损失。

   不过，相信改革政策在制定时，亦会考虑更多因素。例如，对于毫子股或仙股来说，若每手“手数”过低，入场费可能不到10元，此将导致每手交易所带来的单位成本相对大幅上升，可能反不利其交投。惟总体而言，笔者相信，改革是激活市场的一大步棋，对港股将带来长远的正面影响。

   《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。